Állampapírral még az értékét sem tartotta a megtakarítás

Van, ami az infláció többszörösét hozta

2019. december 13. Hiba fizette a banki kamatok sokszorosát egy évvel ezelőtt is a lakossági állampapír, valójában a benne megtakarított pénz még az értékét sem őrizte meg. Ugyanakkor a hosszúkötvény-alapok a novemberi 3,4 százalékos inflációnak a többszörösét is megtermelték.

Egy évvel ezelőtt még másként nézett ki a lakossági állampapírok kínálata, hiszen a szuperállampapír még nem létezett, és kapható volt több azóta megszüntetett papír is. (A 2018 decemberében kapható állampapírok kamata és a banki kamatok ebben a cikkünkben találhatóak.)

Az azonban már egy éve is látható volt, hogy hiába fizeti ki az állam a banki kamatok sokszorosát, még az is kevés lesz az infláció leküzdéséhez. A KSH adatai szerint 2019 novemberében 3,4 százalékos volt az infláció, a legtöbb lakossági állampapír pedig mindössze 2,5-3 százalékot hozott egy év alatt, aki pedig a már megszüntetett Féléves Magyar Állampapírban fialtatta a pénzt, annak csak 2 százalék volt az éves hozama. Csak az inflációkövető három- és az ötéves Prémium Magyar Állampapír hozott 3,5, illetve 3,8 százalékot, ez azonban csak a befektetők kis hányadának volt a kezében.

Volt, ami megérte

Ugyanakkor az állampapírnál nagyobb kockázatú, de még mindig csak mérséklet kockázatot jelentő, alapvetően mégiscsak állampapírokba fektető hosszúkötvény-alapok az infláció sokszorosát hozták a befektetőknek. Az éves hozamok (a kötvényalapok legfrissebb részletes hozamát itt találja) itt 7-8 százalék között alakultak.

A többnyire rövid futamidejű állampapírokba fektető rövidkötvény-alapok azonban már messze nem teljesítettek ilyen jól. Ezek 1-3 százalékos éves hozamot tudnak felmutatni. A korábban pénzpiaci alapként működők, de az uniós szigorítás miatt idesoroltak plusz-mínusz nulla hozamot tudtak csak elérni. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a hozamokat ott megtalálja.)

Mi történt novemberben?

A november eseménytelenül telt a hazai állampapírpiacon. A hozamok - a görbe hosszú végét kivéve – az összes lejáraton csökkentek néhány bázisponttal - áll az OTP Alapkezelő havi portfóliójelentésében. Ezzel ismét szembement a leghosszabb, 2038-as lejárat, ugyanis ennek hozama 4 bázisponttal lett magasabb. A külső környezet nem volt támogató, a hozamok a német és az amerikai állampapírpiacon egyaránt 5–10 bázisponttal emelkedtek. Ennek ellenére teljesített jól a hazai piac, a német hozamgörbe feletti spread másfél éves mélypontra szűkült.

A forint az MNB által teremtett bő likviditásnak köszönhetően gyengült. Az árfolyam az euróval szemben 337 felett is járt, ami még sosem fordult elő. A jegybank novemberben nem változtatott az irányadó kamatokon. A hazai hosszú lejáratú állampapírok
teljesítményét reprezentáló MAX index a hónap során 0,32 százalékot emelkedett.

Mi lesz a jövőben?

Novemberben a 2019-es éves átlagos infláció 3,3 százalék lett, ami az év egészére sem nagyon mehet lejjebb. (Bár láttunk már ilyen csodát. Tavaly például mindenki 2,9 százalékos éves átlagos inflációt várt, míg a hivatalos 2,8 százalék lett.) Jövőre 3,3-3,5 százalékos éves átlagos inflációval is számolnak az elemzők, amit jó lenne a megtakarításokkal túlszárnyalni. Persze az sem árt, ha inkább a 4 százalékot tűzzük ki célul, ha már a maginfláció jelenleg ennyi.

A szuperállampapír 5 év tartás esetén hoz ennyit, és a Prémium Magyar Állampapír is. Ha pedig az állampapírpiacon hozamemelkedés jön, akkor az egy időre betesz a hosszúkötvény-alapoknak, ugyanakkor a rövidkötvény-alapok közé beemelt régi pénzpiaci alapok árfolyamát éppen az emelné meg.

A kötvényalapok 2019. december 12-i részletes hozamát itt találja.

A kötvényalapok és pénzpiaci alapok elmúlt években elért hozamait itt gyűjtöttük össze.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Szerző: Lovas Judit
Címkék: befektetési alap, BAMOSZ, kötvényalap, pénzpiaci alap, befektetési jegy, hozam, MNB, állampapír

Van, ami az infláció többszörösét hozta

Volt, ami megérte

Mi történt novemberben?

Mi lesz a jövőben?

Kapcsolódó anyagok