Csökkenő hozamok a befektetési alapoknál is

Sírhatnak a befektetők, ha a múltban élnek

2013. szeptember 27. Ömlik a pénz a befektetési alapokba, nagy meglepetés érheti azonban a megtakarítókat, ha a múltbeli hozamok alapján döntenek. A legnépszerűbb pénzpiaci alapok pár százaléknál nem hoznak majd többet, a kötvényalapoknál pedig nagy meglepetést okozhat az állampapírok hozamának ingadozása. Az nyáron ugyanis éppen az állampapírok taszították mínuszba a kötvényalapokat, most viszont szépen hoztak a konyhára.

Vége a kockázatmentes kedvező hozamoknak. A jegybanki kamatvágás és a pénzpiaci hozamok azzal párhuzamos csökkenése ugyanis a betétekbe és állampapírokba fektető befektetési alapok teljesítményét is megtépázza. Csak ez most még alig látszik. A tapasztalatok szerint azonban a megtakarítók mindig elkövetik azt a hibát, hogy a még impozáns múltbeli hozamokat nézik, és azt várják el a jövőben is, holott már megváltoztak a körülmények.

Az év első nyolc hónapjában 793,8 milliárd forint friss tőke áramlott a befektetési alapokba. Bár az ütem az utóbbi hónapokban mérséklődött, augusztusban 71 milliárd forint új pénzt hoztak a befektetők – derült ki a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ) legfrissebb adataiból. A hagyományosan népszerű pénzpiaci alapokba (a befektetési alapokban kezelt összesen 4297 milliárd forintnyi vagyonból 1521 milliárd forint ilyen alapokban van) 16,5 milliárd forint áramlott. Noha vonzónak tűnhet, hogy ezek az elmúlt egy évben 4-5,7 százalékos hozamot értek el (a befektetési alapok hozamát itt találja), valójában ezt úgy hozták, hogy egy éve még 6-9 százalékon lehetett akciós betétben lekötni a pénzünket 12 hónapra. A szomorú jövő a 3 hónapos hozamokból jól látszik; az elmúlt negyedévben már csak 0,5-1 százalékot értek el. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)

Mivel 12 havi lekötés esetén az akciós betéti kamatok jelenleg 3-3,5 százalék körül alakulnak (a lekötött kamatokat itt találja), ennél csak kevesebbet várhatunk a pénzpiaci alapoktól. Igaz, hogy pénzpiaci alapba azok teszik a pénzüket, akik nem akarják lekötni - mert vagy nem tudják, hogy mikor lesz rá szükségük, vagy csak átmenetileg áll rendelkezésükre -, a gyakorlatilag és helyenként ténylegesen nulla százalékot adó folyószámla kamatoknál pedig mindenképp több üti itt a markukat.

A kötvényalapok rövid távú (3 hónapos) teljesítményének nagyot jót tett az államkötvények hozamának elmúlt hetekben tapasztalt esése. Míg egy hónapja azon siránkozhattak (főként a hosszú kötvényalapokba fektető) megtakarítók, hogy a 3 hónapos hozam negatív lett, most éppen 4-6 százalékot is elért a negyedéves teljesítmény. A hintázás mögött az áll, hogy július végétől jelentősen megnőtt az államkötvények hozama (emiatt esett az államkötvények árfolyama), most viszont éppen fordított folyamatnak lehettünk tanúi.

Ezt veszik a befektetők

A tízéves referenciahozam 6,7 százalékon is járt, most viszont 5,78 százalékon áll. Az ötévesnél 5,7 százalékról jött vissza 5,03 százalékra, míg a háromévesnél 5,14 százalékról 4,53 százalékra. A rövid kötvényalapok 6-10 százalékos, a hosszú kötvényalapok 10-14 százalékos 12 havi múltbeli hozama persze még mindig szépnek tűnik, csakhogy a jövő inkább az állampapírok referenciahozamára hajaz. Tehát 5-6 százaléknál több hozamban kár is reménykedni, és erre sincs garancia. A kötvényalapokba augusztusban 14,5 milliárd forint áramlott, ennek döntő része rövid kötvényalapokba (ezeknél 1-3 év a befektetéseik átlagos futamideje).

A legnépszerűbbek az abszolút hozamú alapok voltak az elmúlt hónapban: ide 19,7 milliárd forint friss tőke érkezett. Pedig itt is csökkenő hozamokra kell felkészülniük a befektetőknek. A legnagyobb abszolút hozamú alap, az OTP Supra az év elejétől 7 százalékos hozamot ért el, a cél pedig az, hogy az év végére 10 százalék felett legyen. (Pedig az ötéves átlaghozam májusban még 28 százalék volt.) Szalma Csaba, az alap kezelője, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója egy sajtótájékoztatón arról beszélt, hogy az alapkezelőknek óvatosabban kell eljárniuk. Ők a kötvényalapjuk esetében a friss pénzeket likvid eszközökbe helyezték ki. Most olyan időszakot élünk, hogy nincs egyértelmű irány, inkább készpénzt kell felhalmozni azért, hogy ne legyen veszteség, illetve hogy a megfelelő befektetési lehetőség esetén fel lehessen használni – tette hozzá Szalma.

A jelenlegi alacsony hozamszintek mellett nem véletlenül népszerűek azok a tőkevédett befektetési alapok, amelyek mögöttes alapjai abszolút hozamú alapok, és az évi 1 százalék körüli garantált hozam mellett még 10 százalék feletti hozamra is van remény. A végeredmény egyébként várhatóan a kettő között alakul majd.

A pénzpiaci és a kötvényalapok részletes, 2013. szeptember 26-i hozamát itt találja.

A betéti kamatokat itt kalkulálhatja.

Alapok toplistája (2013. szeptember 26-án)

Pénzpiaci	12 hó	Rövid kötvény	12 hó	Hosszú kötvény	12 hó
Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam
Pioneer Pénzpiaci	5,70%	Erste Nyíltvégű Kötv	10,40%	Erste XL Kötvény	14,30%
CIB Pénzpiaci	5,20%	Concorde Rövid Kötvény	9,30%	Concorde Kötvény	13,40%
Erste Pénzpiaci	5,10%	OTP Optima	8,10%	OTP Maxima	13,20%
Raiffeisen Likviditási	4,90%	K&H Aranykosár	6,80%	Aegon Kötvény	12,00%
CIB Likviditási	4,80%	Budapest (I.) Állampapír	6,20%	Pioneer Kötvény A	11,80%
Takarék Likviditási	4,80%	Raiffeisen Kamat Prémium	5,90%	Raiffeisen Kötvény	11,70%

Forrás: Azénpénzem.hu összeállítás a BAMOSZ kalkulátora alapján
Megjegyzés: A táblázatba a legnagyobb befektetési alapok közül kerültek ki a legtöbb hozamot elérők.

Címkék: befektetési alap hozama, befektetési alap, BAMOSZ, kötvényalap, pénzpiaci alap

Sírhatnak a befektetők, ha a múltban élnek

Ezt veszik a befektetők

Alapok toplistája (2013. szeptember 26-án)

Kapcsolódó anyagok