A kötvényalapok árfolyama egyelőre nem emelkedett

Nem tett jót a január ezeknek a befektetéseknek

2021. február 15. Januárban emelkedtek a hozamok az állampapírpiacon, ami a kötvényalapok árfolyamának stagnálásához vagy csökkenéséhez vezetett. A járványhelyzet miatt továbbra is bizonytalan a korlátozások feloldásának időpontja, így sok a bizonytalanság a gazdaság újranyitása körül.

Hozamemelkedéssel indították a 2021-es évet a hazai állampapírok. A hozamgörbe elején és közepén 10 bázispont alatti, a görbe hosszú végén 30 bázispont feletti volt az emelkedés mértéke – áll az OTP Alapkezelő januári portfoliójelentésében. Ennek oka az euró- és dollárhozamok emelkedésének beszivárgása mellett elsősorban az volt, hogy az MNB kötvényvásárlási programjában kezd elfogyni a kvóta a tíz éven túli papírok vásárlására, amely az állomány 50 százaléka.

A jegybank ezért bejelentette, hogy a hosszú papírok mellett a jövőben elkezdi vásárolni az 5-10 év közötti lejáratú állampapírokat is. Ez a bejelentés a többletkereslettel megtámasztotta a görbe közepét, és egyúttal emelte a hosszú hozamokat a visszaeső kereslet miatt. A hozamgörbe a megváltozott piaci környezetben az év első hónapjában meredekebbé vált. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a hozamokat ott megtalálja.)

A forint a feltörekvő devizákkal együtt erősödött, 365-ről 358-ig csökkent az árfolyama az euróval szemben. A kötvénypiaci kilátások középtávon a hozamok további emelkedésének irányába mutatnak, mivel a Covid-oltások megindulásával beláthatóvá vált a korlátozások feloldása, ami a gazdasági aktivitás és az infláció emelkedésével járhat. Egyes elemzők előrejelzése szerint a 4 százalékos felső toleranciaszint fölé is nőhet az infláció a nyáron, ami a hozamok újabb emelkedéséhez vezethet. (A januári infláció 2,7 százak lett, de a maginfláció a decemberi 4 százalékról 4,2 százalékra emelkedett.) A MAX index értéke januárban 0,34 százalékkal csökkent.

A kötvényalapok teljesítménye

Az állampapírpiaci hozamok emelkedése miatt a január nem a kötvényalapok hónapja volt. A rövid kötvényekbe fektető alapok árfolyamai jellemzően változatlanok maradtak, míg a hosszú kötvényekbe fektetők némi árfolyamcsökkenést szenvedtek el. (A hozamokat itt találja.) A hosszúkötvény-alapok éves hozamai 0,6-1,5 százalékos szintre estek (van még egy-két ennél magasabb), míg a rövidkötvény-alapoknál a többség éves szinten 1 százalék alatt teljesített.

Ha az infláció növekedésnek indul, és a hozamok is emelkednek, az jelentősen ronthatja a kötvényalapok teljesítményét. Egyelőre nagy a bizonytalanság az újranyitással kapcsolatban, ami meghatározza majd a gazdasági növekedést. Jelenleg kérdés, hogy valóban már a harmadik hullám elején vagyunk-e, és az oltások milyen ütemben tudják lassítani a járványt (mikor és mennyi oltóanyag érkezik?). Márpedig minden további lépés ennek alakulásától függ majd.

A kötvényalapok 2021. január 29-i részletes hozamát itt találja.

A kötvényalapok és pénzpiaci alapok elmúlt években elért hozamait itt gyűjtöttük össze.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Címkék: befektetési alap, kötvényalap, befektetési jegy, hozam, MNB, állampapír, koronavírus, járvány, BAMOSZ

Nem tett jót a január ezeknek a befektetéseknek

A kötvényalapok teljesítménye

Kapcsolódó anyagok