Nem lehet tovább sunnyogni a sikerdíjjal
2021. július 22. Augusztustól kell alkalmazniuk a kollektív befektetési vállalkozásoknak és alapkezelőknek a Magyar Nemzeti Bank (MNB), sikerdíjas alapoknak szóló ajánlását. A sikerdíj számítási modelljének összhangban kell lennie az alap befektetési céljaival, s az ügyfelek részére egyértelmű tájékoztatást kell adni róla.Az MNB friss ajánlása szerint 2021. augusztus 1-jétől a befektetők számára a korábbiaknál átláthatóbban és ellenőrizhetőbben kell számítaniuk a sikerdíjat azoknak a befektetési alapoknak, amelyek ilyent alkalmaznak. Az ügyfeleket az előzetes marketinganyagokban, illetve a kiemelt információs dokumentumban is egyértelműen tájékoztatni kell. A tájékoztatásnak tartalmaznia kell egyebek közt az alap teljesítményének mérését szolgáló referenciamutatót, annak elszámolási gyakoriságát és időpontját, a referenciaidőszakot, a sikerdíj mértékét, számítási módszertanát és számításának gyakoriságát.
A sikerdíjnak arányosnak kell lennie az alap valós befektetési teljesítményével és egy befektetőre eső összegét is meg kell tudni állapítani. A tájékoztatókban példákkal is be kell mutatni sikerdíj számítási módját, időpontját, s a számítás alapjául szolgáló referenciaindex múltbeli teljesítményét is.
A MNB a befektetési alapkezelők által alkalmazott sikerdíjakról szóló, nemrég közzétett ajánlásának az újonnan létrehozott sikerdíjat alkalmazó alapoknak augusztus 1-jétől, a már meglévő ilyen jellegű alapoknak 2022. január 1-jétől kell megfelelniük. A jegybank az Európai Értékpapír-piaci Hatóság tavaly novemberi iránymutatását is figyelembe vette szabályozásának megfogalmazásakor.
Az alapkezelő sikerdíjat számolhat el, ha például az alap nettó eszközértéke a referenciaidőszakban új csúcsot ér el; ha meghaladja az előző sikerdíj-kifizetéssel járó eszközértéket; ha felülteljesíti referenciaindexét. A sikerdíjnak összhangban kell lennie az alap befektetési céljaival, stratégiájával. A portfólió összetételéhez használt referenciaindexnek meg kell egyeznie vagy összhangban kell lennie a sikerdíj kiszámításához alkalmazott referenciaindexszel. Elvárják azt is, hogy az alap valós teljesítményét az összes költség (például alapkezelési, adminisztrációs) levonása után határozzák meg.A jegybank elvárja azt is, hogy sikerdíjat csak akkor kelljen fizetni, ha az alap a referenciaidőszakban pozitív teljesítményt ért el, illetve az esetleges korábbi alulteljesítést és veszteséget ledolgozta. Előzetesen tájékoztatni kell az ügyfelet, ha akkor is jár a sikerdíj, ha az alap a referenciaindexet felülteljesítette, de teljesítménye negatív. Az alapkezelő sikerdíj-modellje nem ösztönözheti a túlzott kockázatvállalást.
Szerző: LG
Címkék: befektetés, befektetési alap, befektetési jegy, MNB, sikerdíj, alapkezelő
