Így teljesítettek 2024-ben a kötvényalapok

Nem erre vártak a befektetők, de ezt kapták

Fotó: clipart.com

2025. január 10. Messze nem a várakozásnak megfelelően alakultak a kötvényhozamok 2024-ben, Magyarországon pedig a várt csökkenés helyett a hosszú állampapírok hozamai még nőttek is. Ez rányomta bélyegét a kötvényalapok teljesítményére is, noha rengeteg pénz zúdult ebbe a megtakarításba. Szerencsére veszteségről nincs szó, de az elért eredményeken lehet fanyalogni.

Óriási csalódás lett a 2024-es év a kötvényhozamok csökkenésében reménykedőknek. Az év végén nem azon a hozamszinten zárt a magyar állampapírpiac, mint ami még az év elején látszott. Bár az állam sokszor erővel belepiszkált (piszkított) a piaci folyamatokba, végül a hosszú lejáratú állampapírok hozamai mind magasabban álltak 2024 végén, mint egy évvel korábban.

Míg 2023 végén a 3 hónapos referenciahozam 6,23 százalékon állt, 2024 végén 5,10 százalékon, a 6 hónapos 6,26 százalékról 5,23 százalékra mérséklődött, a 12 hónapos pedig 6,45 százalékról 5,24 százalékra csökkent. Ugyanakkor az éven túli hozamoknál azt látjuk, hogy magasabban állnak, mint egy évvel ezelőtt: a 3 éves 6,12 százalékról 6,38 százalékra emelkedett, az 5 éves 5,78 százalékról 6,07 százalékra nőtt, míg a 10 éves 5,86 százalékról 6,55 százalékra ugrott. A 15 évesnél 6,11 százalékról 6,90 százalékra, a 20 évesnél 6,07 százalékról 6,94 százalékra nőtt a hozam.

A Befektetési alapok rovat támogatója:

Nem csökkent tovább az infláció

Miközben 10,75 százalékos alapkamattal indította a jegybank a 2024-es évet, és több lépcsőben egészen 6,5 százalékig csökkentette, szeptember végén lépett utoljára, és azóta is a kommunikáció az, hogy egész sokáig maradhat ez a szint. A papíron (ami ugye mindent elbír) szépen csökkenő infláció ugyanis nem egyszerűen megtorpant, hanem emelkedésnek indult, novemberre 3,7 százalékra nőtt az októberi 3,2 százalékról.

A 2023-as évet még 5,5 százalékkal fejezte be (az éves átlagos infláció 17,6 százalék lett 2023-ban), várhatóan 4 százalék körül alakul majd 2024 decemberében, éves átlagban pedig 3,7 százalék körül alakulhat.

Pocsék lett a forint árfolyama

Jelentősen gyengült a forint egy év alatt, és bár novemberben látványos volt a romlás, valójában egész évre láthatjuk – ha visszatekintünk – a leértékelődést. A 2023-as évet még 380 forintos euróval fejeztük be, a 2024-est már 411 forintossal. Decemberben egyébként 415 forintig is elszaladt az euró ára, most januárban pedig 416 fölé is benézett. Ha valaki semmi mást nem tett, csak eurót vásárolt egy évvel ezelőtt, 8 százalékos hozamot zsebelhetett be. Ez persze azt is jelenti egyben, hogy a hazai fizetőeszköz ennyit veszített az értékéből az euróval szemben.

Hogyan teljesítettek a kötvényalapok?

Ezek után nézzük meg, hogyan teljesítettek a pénzpiaci és kötvényalapok! Mérhetjük ezt az inflációhoz, de a forint leértékelődéséhez is. Míg két év vesztesége (2021 és 2022) után 2023 végre elhozta a Kánaánt, és a hosszú kötvényekbe fektető alapok átlagosan 25 százalék feletti hozamot értek el (a 2023. év végi hozamokat itt szedtük táblázatba), addig 2024-ben már csak 4,2 százalékos átlaghozamot láthatunk. Az éves hozamok 1,8 százalék és 6,2 százalék között szóródnak. Ez a 4 százalékos várható decemberi inflációhoz képest nem túl fényes hozam, reálhozamot nem igazán jelent. Igaz, már nem is érint olyan sok befektetőt, ugyanis a 2023 év végi 327 milliárd forintos vagyon a hazai hosszú kötvényalapokban 275 milliárd forintra csökkent november végére. (A 2024-es részletes hozamokat itt találja.)

Míg jó év volt a 2023-as a rövidkötvény-alapok számára is a 16 százalék feletti átlagos hozammal, addig 2024-ben már csak 6,77 százalék lett az átlaghozam. Ez 5,8-7,8 százalék közötti teljesítményt jelent az egyes alapok esetében. Itt már beszélhetünk reálhozamról is. Ráadásul jelentős vagyonról van szó, hiszen a 2023. év végi 2942 milliárd forintról 2024. november végéig 3500 milliárd forintra hízott a hazai rövidkötvény-alapokban tartott megtakarítás. Kiemelkedik itt az OTP Alapkezelő OTP Optima rövid kötvény alapja, melynek vagyona egy év alatt 900 milliárd forintról 1300 milliárdra nőtt.

A pénzpiaci alapok 6,1 százalék és 6,8 százalék közötti hozamot értek el. Tekintettel arra, hogy egy évvel korábban a 12 hónapos állampapír-piaci referencia hozam 6,45 százalék volt, hasonló hozamot lehetett elérni diszkont kincstárjegyben is.

És mit hoz a 2025-ös esztendő? A 2024-es év sem azt hozta, amit vártak a szakértők, de a mostani várakozások szerint az infláció egyelőre nem csökken, hosszabb távon maradhat a jelenlegi alapkamat, a forint pedig egyelőre nem igazán fog erősödni. Egyelőre semmi nem mutat az állampapír-piaci hozamok csökkenésének irányába.

A kötvényalapok 2024. december 31-i részletes hozamát itt találja.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!