Mutatjuk, hogyan alakultak a befektetések augusztusban

Fotó: clipart.com

2025. szeptember 10. Augusztusban a piacokat a munkaerőpiaci és inflációs adatok, a jegybanki várakozások, valamint a geopolitikai események mozgatták – itthon és a nemzetközi színtéren egyaránt. Ez nyomot hagyott a kötvényalapok teljesítményén is.

Rögtön a hónap elején az USA júliusi munkaerőpiaci adatai sokkolták a piacot: a munkahelyteremtés jóval gyengébbnek adódott a korábban mértnél, a hozamok azonnal 20-25 bázispontot zuhantak. A dollár is nagy ütést kapott; júliusi erősödése felét azonnal visszaadta és hónap végére a maradékot is majdnem – írja az OTP Alapkezelő havi portfoliójelentésében

Trump elnök az adatot politikailag manipuláltnak nevezte és menesztette a statisztikai vezetőt, intézményi aggályokat keltve. Ehhez az is hozzájárult, hogy a kamatdöntő testület egyik tagja még korábban lemondott és helyére Trump rögtön egyik tanácsadóját jelölte, továbbá lemondásra szólított fel egy másik tagot is, fokozva a nyomást a kamatvágásra.

Trump és Putyin Alaszkában találkozott az ukrajnai békekötés ügyében, de hivatalos bejelentés nem történt előrelépésről. A kockázati felárak a találkozó előtti legoptimistább szintekről korrigáltak kissé, de így is szűkebben zárták a hónapot.

Az amerikai infláció 2,7 százalékon, a mag PCE 2,9 százalékon maradt, a maginfláció még emelkedett is, 3,1 százalékra. A termelői árak júliusban megugrottak, de ez sem húzta vissza a hozamokat, a szeptemberi kamatvágási várakozások megmaradtak. Mivel a munkaerőpiac lassul, az infláció viszont beragadt, konfliktusba kerülhet a jegybanki mandátum két pillére, ahogy Powell korábban felvetette.

A kétéves hozamok ciklusbeli mélypontjuk közelében, 2,62 százalékon zártak, míg a harmincéves hozam enyhén emelkedett is 4,93 százalékig.

A Befektetési alapok rovat támogatója:

Mi történt itthon?

Magyarországon a júliusi infláció a vártnál kisebb mértékben, de csökkent, 4,3 százalékra, a maginfláció pedig 4 százalékra. Az ipari termelés júniusban 1,2 százalékkal csökkent az előző hónaphoz képest, az előző év júniusához képest viszont a visszaesés 4,9 százalékra gyorsult. A kiskereskedelmi forgalom bővülése éves alapon 3 százalékra emelkedett ugyan, de a várakozásoktól elmaradt, miközben a bruttó bérnövekedés 9,7 százalékra ugrott vissza.

Augusztusban a forint tovább erősödött, a hónap közepén 395 alá is benézett az euróval szemben, végül 396 alatt zárt. Az MNB tartotta a 6,5 százalékos alapkamatot és az óvatos és türelmes monetáris politika üzenetét ismételte. Az inflációs folyamatok a jegybank szerint a 3 százalékos cél felett alakulnak, több területen erős az átárazási magatartás és a lakossági inflációs várakozások továbbra is magasak. Az inflációs várakozások lehorgonyzásához a pénzügyi stabilitás fenntartását tartották fontosnak, ebből a stabil forint közvetett célját és a közeljövőben változatlan kamatszint üzenetét lehet kiolvasni, noha a piac már a következő fél évre is áraz kamatcsökkentést – írja az OTP Alapkezelő.

Az aukciós diszkont kincstárjegy (DKJ) hozamok tovább morzsolódtak, minden futamidőn 6,20 százalék alatt alakultak. A hosszabb forinthozamok a hónap első hetében korrigálták az előző havi emelkedést és a júliusi mélypontok alá csökkentek. Innen újból felfelé kezdtek kúszni, de augusztust összességében mégis mintegy 10 bázisponttal alacsonyabban zárták, így a MAX index 0,82 százalékos teljesítményt hozott össze az RMAX index 0,50 százalékos erősödésével szemben. A külföldi befektetők állománya a statisztikában 13,4 százalékkal óriásit ugrott a hónap második felében, 7100 milliárd forint fölött zárta a hónapot, ami 2024 közepe óta a legmagasabb szint.

Kötvényalapok hozama

Augusztus végén a forint pénzpiaci alapok éves hozama valamivel 5 százalék fölött alakult. A rövidkötvény-alapok 12 havi hozama 5-6,3 százalék között szóródott. A hosszúkötvény-alapok éves teljesítménye 1,4-4,3 között alakult.

Az OTP Alapkezelő szerint a következő időszakban a piacok számára kulcstényező lesz, hogy a jegybankok meddig tudják tartani óvatos kamatpolitikájukat, valamint a geopolitikai kockázatok és a vámügyek milyen hatást gyakorolnak a befektetői hangulatra.

A pénzpiaci és kötvényalapok augusztus 29-i részletes hozamát itt találja.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Szerző: Lovas Judit
Címkék: befektetési alap, kötvényalap, befektetési jegy, hozam, állampapír, OTP Alapkezelő, pénzpiaci alap