Az átlag és a korábbi teljesítmény bűvöletében nagyokat lehet bukni

Miben gyarapodott leginkább a pénz?

Fordulhat még nagyon rosszra az idő
Fotó: Latzer Anna

2017. március 6. A hozamok és a kamatok esése miatt minden megtakarító panaszkodik. Érdemes azonban az elmúlt éveket kis távolságtartással szemlélni, és akkor kiderül: nem feltétlenül igazolódik be minden előfeltevés. Összeállítottunk egy kis körképet arról, átlagosan mi mennyit gyarapodott, illetve változott tavaly és tavalyelőtt.

Nem akármilyen mutatványra voltak képesek tavaly a nyugdíjpénztárak – írtuk meg korábban. A kasszák ugyanis (az önkéntesek és a sokat gyötört magánpénztárak egyaránt) a zuhanó kamatok és hozamok mellett még a 2015-ös hozamokra is alaposan rá tudtak verni. A magánnyugdíjpénztárak átlagosan elért hozama 2016-ban még az általunk kalkulált hét százalékot is meghaladta. Sajnos azonban ezt már egyre kevesebben élvezhetik, így az előző két év teljesítményéből (lásd táblázatunkat) őket fájó szívvel ki is hagytuk.

Hozamok, kamatok és egyéb mutatók (%)
Megnevezés	2015.	2016.
Bankban tartott pénz átlagkamata*	0,48	0,28
Kamatozó kincstárjegy	2,75	2,25
Inflációkövető Prémium államkötvény	3,5	3,25
Pénzpiaci alapok éves átlaghozama***	0,57	0,25
Rövid kötvényalap éves átlaghozama***	1,96	2,63
Hosszú kötvényalapok éves átlaghozama***	3,44	5,03
Önkéntes nyugdíjpénztári éves hozam	4,2	6,2
Használt lakások átlagárának változása (KSH)	12,4	0,8**
BUX éves változás	43,8	33,8
Dow	-2,3	13,4
Nasdaq	5,9	7,5
Arany árfolyamának változása	-11,6	8,48
*a lekötött és a lekötetlen együttesen súlyozott számítással
** csak I-III. negyedév, éves még nincs
*** A legnagyobb 12 alap hozamának általunk számított átlaga

A táblázatban (amiben a magyar lakosság kedveltebb befektetései mellett – legalább így általánosan, egy összefoglaló mutató szintjén – más lehetőséget is feltüntettünk) akadnak meglehetősen sokatmondó adatok. Ilyen például, hogy a pénzpiaci környezetet követve valóban lendületesen csökkenő kamatszint mintha alig hatna az állampapírokra.

Néhány kamatcsökkentést ugyan az ebbe fektetőknek is el kellett szenvedniük, de a kincstár így is jókora kamatelőnnyel száll ringbe a pénzünkért. Nem csoda, hogy az idén januárban minden korábbi csúcsot is sikerült megdönteni az ide áramló pénz nagyságában. A januári és tavalyi év kiemelkedően magas keresletére reagálva az adósságkezelő a kincstárjegyek kamatainak csökkentése mellett döntött. Az új kamatok február 13-tól érvényesek. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szerint az így kialakult 1,5 – 2,25 százalék közötti kamatsáv továbbra is versenyképes a megtakarítási piacon. És tényleg.

Nem csak a bankbetéthez (a táblázatban szereplő alacsony kamatérték azt is jelzi, hogy egyre többen hagyják folyószámlán heverni a pénzüket) képest lehet vonzó az állampapír. A pénzpiaci alapoknak tavaly még a banki feltételeket is sikerült alulmúlniuk.

Amit mindenképpen tudni kell!

Egyáltalán nem ez azonban a helyzet a kötvényalapok esetében. Ahhoz viszont, hogy érthető legyen, mi történik ezen a területen, egy alapvető összefüggést mindig szem előtt kell tartani. A befektetési jegyek hozama a nettó eszközérték alakulásától függ. Ez tehát tulajdonképpen egy árfolyam. A rövidebb és hosszabb futamidejű állampapírokat vásárló alapok árfolyama emelkedik, amikor a hozamok esnek. (Ők ugyanis „beleültek” egy még magasabb kamatot adó papírba.)

Az MNB 2016-ban év közben több lépésben is vágott az alapkamaton, ami történelmi mélypontjára, 0,9 százalékra csökkent május végére. Ezután újabb eszközöket vetett be, a finomhangolásának (a bankok fölös pénzét a háromhónapos jegybaki betétből állampapírba terelte) pedig az lett az eredménye, hogy történelmi mélypontra süllyedtek az állampapírpiaci hozamok és a betéti kamatok is. Az idén pedig a kamatkondíciók további (nem konvencionális) enyhítése is jöhet. Vagyis: akár további fantasztikus hozamok is várhatóak a kötvényalapoktól. A jelenlegi környezetben viszont bármikor bekövetkezhet egy villámgyors visszarendeződés. Az emelkedő kamatok pedig (mint arra már volt példa a piacon) jókora veszteségeket okozhatnak a korábbi jó hozamok bűvöletében élő befektetőknek.

A táblázatban a pénz- és tőkepiacot folyamatosan nem figyelők számára igazán megdöbbentőnek a magyar tőzsde fantasztikus teljesítménye tűnhet. Különösen például a Trump által némiképp „megbolondított” amerikai piacokhoz képest.

Ezzel - csakúgy, mint a tíznél több egyéb instrumentum feltüntetett számaival - kapcsolatban érdemes kiemelni, hogy az átlagok mögött jókora eltérések húzódnak, tegye valaki pénzét bankba, állampapírba, befektetési jegybe vagy akár nyugdíjpénztárba. A legnagyobb különbség egyébként (nem meglepő módon) éppen a legjobban teljesítő tőkepiacon látszik.

Nézze meg karikatúránkat is!

A betéti kamatokat (forint, euró, dollár, svájci frank) itt kalkulálhatja.

A tartós betéti számlákra kínált friss kamatokat itt találja.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Szerző: Az Én Pénzem
Címkék: hozam, kamat, befektetés, állampapír, kötvény, bankbetét, befektetési alap, tőzsde