Tovább emelkedő olajárat, megugró inflációt is prognosztizálnak

Még sokba kerülhet nekünk az orosz-ukrán háború

2022. február 25. A pénzügyi piacokat (is) alaposan megrázta az oroszok Ukrajna elleni támadása. Az Oroszország elleni szankciók akár a világgazdaságra is végzetesek lehetnek – állítják elemzők. Inflációs kockázatokat is látnak.

Érzékenyen reagáltak a nemzetközi piacok is tegnap arra, hogy az orosz hadsereg megindította – ahogy a Reuters megjegyezte – a második világháború óta a legnagyobb támadást, amelyet egy állam egy másik ellen intézett Európában. A bizonytalanság fokozódik, az ígért nyugati szankciók pedig a világ többi részét is sújthatják.

A tegnapi orosz támadás hírére a főbb európai tőzsdeindexek közel 4 százalékkal zuhantak (FTSE 3,86 százalék; DAX 3,89 százalék; CAC40 -3,83 százalék; EuroStox -3,6 százalék). Kisebb mértékben estek az amerikai indexek is, majd korrekció után a Dow Jones Ipari index 0,28 százalékkal, a NASDAQ 100 3,44 százalékkal magasabban zárt, mint szerdán. A magyar tőzsdét erőteljesebben megviselték az események, a BUX index 4 659,8 pontot, 9,76 százalékot vesztett értékéből. Az OTP 14,69 százalékos zuhanás után rég nem látott mélységben, 13010 forinton zárt. A Mol 7,22 százalékos eséssel 2340 forinton, a Richter -6,75 százalékkal lejjebb 7250 forinton fejezte be a napot.

Szinte kiakadt a piaci félelmek mérője

A Marketwatch cikkében azt hangsúlyozta, hogy a mostanában amúgy is inkább kockázatkerülő befektetők még ki sem heverhették az elmúlt 100 év legrosszabb világjárványát. Így kérdéses, hogy az optimizmus hamar visszatérhet-e. A bizonytalanságot mutatja, hogy a „Wall Street félelemmérőjeként” emlegetett, a chicagoi határidős tőzsdén jegyzett VIX index, amely a piaci volatilitás mutatója, 20 százalékot ugrott csütörtök reggel.

Vannak persze, akik ilyenkor is a vételi lehetőségeket látják: Callie Cox, az eToro amerikai befektetési elemzője például úgy vélte, hogy az olyan szektorok, mint a pénzügy, az energia és az ipar, továbbra is virágozhatnak egy gyors növekedésű, magas inflációjú környezetben. Ám hozzátette azt is, hogy soha nem árt megvédeni a portfóliót biztonságosabb eszközökkel, például kötvényekkel és defenzív részvényekkel.

Szenvedett a forint

A globális befektetők mindenesetre érzékelhetően a menedékeszközök felé fordultak. Az Egyesült Államok kincstári kötvényhozamai zuhantak. A 10 éves kincstárjegyeké körülbelül 13 bázisponttal 1,871 százalékra esett az egynapos kereskedés során. Az arany ára reggel 3 százalékkal 1960 dollárra, délelőtt 2000 dollár közelébe emelkedett, majd az esti órákban 1920 dollár körül kereskedtek vele.

Az amerikai dollár komoly nyereséget könyvelhetett el globális társaival szemben: az esti órákban az euróval és az angol fonttal szemben 1,3 százalékkal magasabban állt a jegyzés, mint az előző napon. A kelet-európai devizák vegyesen reagáltak az eseményekre: az euró forintjegyzése ismét átlépte a 370 forintot, hasonlóképpen gyengült a lengyel zloty, valamivel kevésbé a cseh korona.

Száz dollár felett maradhat az olaj jegyzése

Az orosz támadás híre meglökte a járványos mélypont után már jó ideje amúgy is emelkedő olajpiacokat is. Az északi-tengeri Brenttel mintegy 7 százalékos ugrás után 100 dollár körüli áron folyt tegnap a kereskedés, de 105 dollár fölött is járt. A nyugati féltekén mértékadó, pár dollárral általában olcsóbb WTI jegyzése szintén 7 százalékkal emelkedett, és megütötte a 100 dolláros szintet. Az olajpiacon sok jóra ezt követően sem lehet számítani, hiszen Oroszország a harmadik legnagyobb olajtermelő és a második legnagyobb olajexportőr.

Az OPEC+ közben, amelynek Oroszország aktív és erős tagja, továbbra is visszautasítja Washington termelésnövelési kérését. Azt egyelőre nem tudni, hogy változtatnak-e az arab országok jelenlegi politikájukon. Mindenesetre az OPEC+ március 2-án tartja legközelebbi ülését.

Noha a múlt héten az amerikai nyersolajkészletek a vártnál nagyobb mértékben nőttek, a készletek 2002 óta a legalacsonyabb szinten vannak. Ezzel együtt a Biden-adminisztráció még szerdán jelezte, hogy ismét hozzányúl a stratégiai kőolajtartalékokhoz, ha az árak megemelkednek egy orosz támadást követően. Elemzők szerint ez tompíthatja a hirtelen csapást, de nem oldja meg az egyensúlyhiányt. A Brent hordónkénti ára valószínűleg 100 dollár felett marad mindaddig, amíg jelentős alternatív készletek nem állnak rendelkezésre, például az amerikai palából vagy Iránból. Utóbbival az Egyesült Államok folytatott tárgyalásokat Bécsben, amely a szankciók megszüntetéséhez vezethet.

Visszaüthetnek a szankciók

A nyugati országok már korábban kemény szankciókat helyeztek kilátásba Oroszországgal szemben, amely azonban az európai, sőt, a világgazdaságra is súlyos hatással lehet. Biden amerikai elnök határozott és fájdalmas választ emlegetett. Boris Johnson brit miniszterelnök szerint véget kell vetni az orosz olajtól és gáztól való függésnek. Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság vezetője az orosz gazdaság stratégiai ágazatainak blokkolását emlegette. Peter Kelly, a Notre Dame Egyetem Mendoza Főiskola pénzügyi adjunktusa a CNN szerint azonban arra figyelmeztetett, hogy Oroszország nagyon szorosan össze van kötve a világ cégeivel. - Nem egyértelműek annak a következményei, hogy Oroszország elszakad a globális pénzügyi rendszertől, és ez a bizonytalanság katasztrofálisnak bizonyulhat – mondta.

Szó van arról, hogy Oroszországot kizárják a SWIFT pénzügyi nemzetközi átutalási rendszerből, bár többek figyelmeztettek, hogy ez azt is lehetetlenné tenné, hogy Oroszország és az orosz cégek eleget tegyenek fizetési kötelezettségeiknek. Helima Croft, az RBC Capital Markets globális nyersanyagstratégája, a CIA egykori elemzője egyebek mellett az élelmiszerárak inflációjának kockázatára hívta fel a figyelmet. Oroszország és Ukrajna ugyanis együttesen a globális búzaexport 25 százalékát, Ukrajna pedig egyedül a kukoricaexport 13 százalékát adja. Az RBC elemzése azt is megemlíti, hogy Oroszország a legnagyobb ammónium-nitrát gyártó, amely a műtrágyák kulcsfontosságú összetevője.

Szerző: Lenkei Gábor
Címkék: nemzetközi, orosz, ukrán, háború, pénzpiac, tőzsde, forint, olaj, infláció