A tőkealapok már készülődnek

Jön a virtuális világválság?

Fotó: Azénpénzem

2017. november 30. Korábban elképzelhetetlen csúcsokat lépett át a digitális valuta, a bitcoin jegyzése. Egyre többen szállnának be a nagybefektetők közül is, ami újabb és újabb csúcsokat hozhat. Többen vizionálnak összeomlást, de akad szakértő, aki 2018-ra a mostani ár négyszeresét is el tudja képzelni. Más attól tart, hogy a virtuális pénz megalapozhat egy újabb gazdasági világválságot.

Tegnap átlépte a 10 ezer dolláros álomhatárt a bitcoin, majd a főbb kereskedelmi platformokon még ugyanaznap 11 ezer fölé is került a jegyzés. Az esti órákban 10 ezer és 11 ezer dollár közötti szinteken folyt a kereskedés. Ezzel egy év alatt 900 százalékkal növekedett a digitális deviza értéke. Nem csoda tehát, hogy az eddig távolmaradók közül is egyre többen ülnének fel erre a hullámra.

Már eddig is nagy számban szálltak be kockázatkedvelő befektetők, a Coinbase vezérigazgatója és társalapítója, Brian Armstrong szerint az elmúlt évben több mint 100 fedezeti alapot hoztak létre kizárólag a digitális valuta kereskedelméhez. Október végén a CME Group elnöke, Terry Duffy bejelentette: 2018 elején beindítják a bitcoin határidős ügyleteket. A CBOE Holdings szintén tervez hasonló projektet.

Tízmilliárd dollár már ugrásra kész

A nagy volatilitás miatt azonban Duffy is szükségesnek tartja a tőzsdéken amúgy megszokott biztonsági fékek (például a kereskedés megállítása, vagy napi mozgási limitek megállapítása) alkalmazását. Hozzátette azonban azt is, hogy 30 százalékos fedezetet kell előírni az üzletkötésekhez (hasonló letéti követelményeket alkalmaznak az fx-cégek is). Összehasonlításul: a devizapiacokon 0,1-0,5 százalékos előírás a megszokott.

Egy szervezett és ellenőrzött piac belépése az eddig valójában szinte felügyelet nélkül működő bitcoinplatformok közé megnyithatja az utat a szigorú korlátok között működő tőkealapoknak is. „Ezek az intézmények azt mondják, hogy elindulásukat megakadályozza egy olyan digitális vagyonkezelő hiánya, amelyben bízhatnak, hogy biztonságosan tárolják az ügyfélpénzeket" - írta Armstrong, amikor bejelentette a Coinbase Custody letétkezelő megalapítását. „Egyes becslések szerint 10 milliárd dollár intézményi pénz várja a pálya szélén, hogy befektessen a digitális pénznembe” fűzte hozzá.

Puhulhat a felügyeleti álláspont

Az intézmények viszonya a bitcoinhoz azonban egyelőre ellentmondásos. A Triad Securities és a DataTrek Research által november 6- és 13-a között végzett felmérésben 317 kereskedő mintegy 31 százaléka elismerte, hogy vásárolt már Bitcoint vagy más kriptovalutát. Még soha 31 százalék, további 36 százalék pedig gondolt már rá.

A Bitcoin határidős kereskedés bevezetése elősegítheti a Bitcoin tőzsdei alapok (ETF) létrehozását. Ez tovább bővítheti az intézményi befektetők körét, akiknek tiltják a szabályozatlan értékpapírok vásárlását. Egy ilyen kérelmet a SEC már tavasszal megtagadott, a CME új projektje azonban puhíthat a felügyeleti állásponton.

Mindez a közeljövőben a bitcoin-piac további fellendülését vetíti előre. Michael Novogratz, a Fortress Investment Group LLC egykori elnöke 2018-ra 40 ezerre várja a bitcoin árát. „Nagy pénzhullám érkezik, nem csak innen, hanem a világ minden tájáról” – mondta a CNBC Fast Money című műsorában.

A katasztrófajóslatok is szaporodnak

Az elmúlt hetek gyors áremelkedésével azonban egyre hangosabbak és gyakoribbak az óvatosságra intő, sőt a katasztrófa lehetőségre is figyelmeztető hangok is. Ezzel csak látszólag áll ellentmondásban, amit a CNBC tudósítása szerint szerdán egy konferencián William Dudley, a Federal Reserve Bank of New York elnök-vezérigazgatója mondott, hogy a Fed saját digitális pénzen gondolkodik. A Fed által kibocsátott pénz mögött ugyanis – legyen az digitális vagy zöldhasú (hiszen az is csak egy papír) – teljes súlyával ott áll az amerikai gazdaság, míg a bitcoin nélkülözi az effajta hátteret. Ahogy kollégája a Federal Reserve Bank of Philadelphia elnöke, Patrick Harker még szeptemberben fogalmazott: „A zsebben lévő papír, amit pénznek hívunk, csak azért értékes, mert hisszük, hogy a kormány mögötte áll. Minden bizalmi kérdés."

A szkeptikusok éppen erre hívják fel a figyelmet, és a gyors áremelkedéssel kapcsolatban klasszikus tőzsdei buborékról beszélnek. Nem először emlegetik a 17. századi hollandiai tulipánőrületet. „De a tulipánoknál volt legalább valami kézzelfogható - egy növény” –mondta a Lehman Brothers egykori kereskedője, Jared Dillian. A Credit Suisse Group vezérigazgatója, Tidjane Thiam pedig arra hívta fel a figyelmet, hogy az egyetlen azonosítható ok, ami miatt ma érdemes vásárolni vagy eladni a bitcoint az, hogy pénzt csináljunk, ami a spekuláció és a buborék pontos definíciója.

Élesen elkülönítik a blockchain technológiát, ami a bitcoin legfőbb innovációja, magától a digitális valutától. Kenneth Rogoff , a Harvard közgazdásza szerint hosszú távon a technológia megmarad, de a bitcoin összeomlik.

Az Interactive Brokers elnöke és alapítója, Thomas Peterffy, aki mellesleg cáfolja, hogy ő a bitcoin kereskedelme ellen lenne, olyan veszélyekre is felhívta a figyelmet a Wall Street Journalban, ami egy újabb gazdasági világválságot is megalapozhat. Mint kifejtette: ha a cryptovaluták elszámolásának kockázata nincs elkülönítve más termékekétől, akkor egy cryiptovaluta-piaci katasztrófa destabilizálhatja az elszámoló szervezetet, ami destabilizálja a reálgazdaságot, a főbb tőzsdeindexeket, és az ugyabban a szervezetben elszámolt árupiacok is fertőzöttek lesznek. A „fertőzés” fogalmával pedig sokan találkozhattak a 2008-as jelzáloghitelpiaci válság során (akkor is később derült ki, hogy milyen szétterjedtek voltak a világban az egyébként az amerikai lakásvásárlókhoz kapcsolódó értékpapírok).

Nézze meg karikatúránkat is!

Ha ezt érdekesnek találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem Facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Szerző: Lenkei Gábor
Címkék: bitcoin, virtuális pénz, spekulánsok, nagybefektetők