Nehéz január a tőkepiacokon

Jó évkezdés után a vírus ledöntötte a hozamokat

Koronavírus - Ellenőrzés a Liszt Ferenc-repülőtéren
Fotó: MTI/Balogh Zoltán

2020. február 13. Pozitív hangulatban indult az új év a nemzetközi kötvény- és részvénypiacokon. Január második felében azonban éles fordulat hozott a Kínában kirobbant koronavírus-járvány, ami várhatóan negatív hatással lesz a globális növekedésre.

Pozitív hangulatban indult az új év a nemzetközi kötvény- és részvénypiacokon, ahogy a hírek az iráni feszültség gyors csillapodását mutatták, az angol parlament törvénybe iktatta az elszakadást az EU-tól, az USA és Kína pedig aláírta a beharangozott előzetes kereskedelmi megállapodást. Január második felében azonban éles fordulatot vettek a piacok, és erőteljes korrekció indult. A visszaesés oka elsősorban a Kínában kirobbant koronavírus-járvány, illetve annak várható negatív hatása a globális növekedésre.

A befektetők elfordultak a kockázatos eszközöktől, és a fejlett országok állampapírjaiban kerestek menedéket. A megnövekedett kereslet hatására a kétéves USA állampapírhozam 26 bázisponttal alacsonyabban, 1,32 százalékon zárt, míg a tízéves 41 bázisponttal 1,51 százalékra esett. A kétéves német állampapírhozam 6 bázisponttal -0,67 százalékra, a tízéves 25 bázisponttal -0,44 százalékra csökkent. (A cikk a Befektetési alapok rovat része.)

A csökkenő hozamok miatt a fejlett kötvénypiacok árfolyam-emelkedéssel zárták a hónapot. A hazai állampapírpiac viszont ennek ellenére gyengén teljesített. A forint árfolyama a hó eleji 330-as euróval szembeni szintről a rekordot jelentő 338,70-es szintig gyengült január végére. Ez a szint már a jegybanknak is kényelmetlen volt, a forintlikviditás kiszívásával igyekezett megtörni a forintgyengülést. Emellett a havi inflációs adat 4,0 százalékos értéke is a toleranciasáv tetején volt, ami sürgette a beavatkozást. A Monetáris Tanács ugyanakkor nem változtatott az irányadó kamatokon, a hozamok így szinte az egész görbén emelkedtek, legnagyobb mértékben – 22 bázisponttal - a hároméves futamidőn. Ez alól csak a görbe legvége, a 15 éves benchmark papír volt kivétel. A hozamemelkedés miatt a hazai hosszú lejáratú állampapírok teljesítményét tükröző MAX index teljesítménye januárban -0,45 százalék volt.

Felemás kép a részvénypiacokon

A részvénypiacok szintén felemás képet mutattak. A hónap első felében tovább folytatták emelkedő trendjüket a piacok, míg a hónap második felében jelentős korrekció bontakozott ki. A Budapesti Értéktőzsde irányadó indexe, a BUX 6,53 százalékos csökkenéssel zárta a hónapot. Hasonlóan teljesített a régión belül a cseh és a lengyel börze is. A globális feltörekvő piacokon is hasonló volt az irány, az eszközosztályt reprezentáló MSCI Emerging Market Index dollárban számítva 4,7 százalékot veszített az értékéből. Mivel azonban a forint gyengülni tudott az amerikai fizetőeszközhöz képest, hazai devizában számolva a visszaesés ennél alacsonyabb, 1,27 százalékos volt.

Az eddigi előrejelzések alapján várhatóan a nyersanyagimportőr kínai gazdaság érzi majd meg legjobban a koronavírus elleni küzdelem gazdasági hatásait. Kína csökkenő nyersanyagkeresletével összhangban a nyersanyagexportőr gazdaságok kilátásai szintén borúsak. A fejlett részvénypiacok sem tudták kivonni magukat a negatív fordulat alól. A járvány vélhetőleg visszaveti az első negyedéves kínai gazdasági növekedést, de félő, hogy a logisztikai rendszerek összefonódása miatt az egész világgazdaságot, így a fejlett piacokat is negatívan érintheti. A fejlett piaci MSCI World Index dollárban számítva 0,61 százalékot veszített értékéből, forintban kifejezve viszont 2,93 százalékos emelkedést mutatott hazai fizetőeszközünk gyengülése miatt.

A kedvezőtlen piaci környezet ellenére több OTP Értékpapíralap is pozitív hozamot tudott elérni januárban, legjobban az aktívan kezelt részvényalapok teljesítettek. Hosszabb távon is jó hozamot ért el a fejlett, elsősorban az amerikai részvénypiacon aktív OTP Trend Alap és a feltörekvő piaci fókuszú OTP Fundman Alap.

Az OTP Trend Alap és az OTP Fundman Alap visszatekintő éves átlagos hozamai (2020.01.31.)

Befektetési alap	1 év		3 év		5 év		10 év		indulástól
Befektetési alap	alap	bench-mark	alap	bench-mark	alap	bench-mark	alap	bench-mark	alap	bench-mark
OTP Trend Alap	8,87%	26,62%	7,35%	10,61%	6,96%	8,76%	n.a.	n.a.	11,43%	12,02%
OTP Fundman Alap	24,64%	12,82%	8,34%	4,36%	10,14%	3,83%	n.a.	n.a.	6,41%	1,95%

Jogi nyilatkozat:

A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A befektetési alapokba történő befektetés kockázatos! Az alapok befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az alapok forgalmazási helyein található Kiemelt Befektetői Információk kiadványból, az alapok hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából!

A cikk megjelenését az OTP Alapkezelő támogatta.

Szerző: OTP Alapkezelő
Címkék: OTP Alapkezelő, részvények, hozam, befektetési alap, részvényalap