Dől a pénz a befektetési alapokba, az állam mégis felülkerekedett

Így veszíthetsz az állampapíron

Fotó: Azénpénzem

2013. augusztus 23. Veszteségbe taszította az állampapírokat vásárló befektetési alapokat a július végi jegybanki kamatcsökkentés, mivel úgy tűnik, a piac azt már nem tudta megemészteni. A hosszabb távú állampapírok hozama július végén megugrott, így a befektetési alapoknál lévő papírok leértékelődtek. Emiatt 3-5 százalékos veszteséget mutatnak a hosszú kötvényalapok három hónapos hozamai. Persze kivétel is akad.

Éles verseny bontakozott ki az elmúlt hónapokban a megtakarítók pénzéért a befektetési alapok és a magyar állam között. Míg idén az első félévben rendre a befektetési alapokba érkezett több friss tőke, júliusra az állampapírok legyűrték a fő versenytársat. A lakosság júliusban 91 milliárd forintért vásárolt állampapírt, míg a befektetési alapokhoz 62 milliárd forintnyi friss tőke érkezett – derült ki a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ) legfrissebb adataiból. Persze úgy nem nehéz egy versenyben nyerni, ha valaki maga alakíthatja a szabályokat a saját szája íze szerint. Hiszen az állam augusztustól 6 százalékos extra adóval (egészségügyi hozzájárulás) sújtja a befektetések kamatát, illetve hozamát, ami azonban az állampapírokra és a 80 százalékban állampapírt tartó befektetési alapokra nem vonatkozik.

Az egy éve tartó jegybanki kamatcsökkentések miatt hatalmasat zuhantak a betéti kamatok (a legfrissebb betéti kamatokat itt kalkulálhatja), nem véletlen, hogy egyre többen keresnek alternatív befektetési lehetőséget a pénzüknek. A jegybanki kamatcsökkentésekkel párhuzamosan a pénzpiaci hozamok is csökkentek, azaz a piac elfogadta ezeket a lépéseket. Egészen július végéig. Akkor ugyanis változás történt. A júliusi kamatvágást követően már nem csökkentek tovább a több éves futamidejű államkötvények hozamai, hanem éppen ellenkezőleg: emelkedni kezdtek. Csak néhány adat: az ötéves referenciahozam július 16-án (a kamatcsökkentést megelőző héten) még 4,88 százalék volt, majd a kamatcsökkentést követően 5,08 százalékra kúszott fel, tegnap pedig már 5,64 százalékon állt. Ez idő alatt a hároméves referenciahozam 4,55 százalékról 5,14 százalékra, a tízéves 5,59 százalékról 6,40 százalékra kúszott fel. A hozamemelkedés pedig azt jelenti, hogy csökken az ezekbe a kategóriákba (3,5,10 éves állampapírok) tartozó államkötvények árfolyama. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)

Az ilyen papírokat tartó befektetési alapok tehát veszteségeket könyvelhetnek el. A többnyire hosszú futamidejű állampapírokba fektető hosszú kötvény alapok – épp az elmúlt egy hónap változásai miatt – most negatív hozamokat mutatnak. Az itt megtakarítók az elmúlt három hónapban jellemzően 3-5 százalékos veszteséget szenvedtek el, a legkevesebbet, 0,2 százalékot az OTP Maximába fektetők vesztettek. (A befektetési alapok aktuális, részletes hozamai itt találhatóak.) Az éves hozamok 3-4 százalékponttal 10-12 százalékra estek vissza. Júliusban egyébként 1 milliárd forintot vettek ki ezekből az alapokból a befektetők.

A rövid kötvényalapokat is megviselte az elmúlt egy hónap. Itt is estek a hozamok, a három hónaposak már alig egy százalék körül szóródnak, de már itt is van veszteséges alap. A 12 hónapos hozamok még 6-10 százalék között mozognak, a jövő azonban nem mutat rózsás képet. Ezekbe 5,5 milliárd forint friss pénz áramlott júliusban, de ebből csak 990 milliónyi érkezett a hazai papírokba fektető alapokba.

A főkánt bankbetétbe és rövid állampapírokba fektető pénzpiaci és likviditási alapok hozama a bankbetétek kamatcsökkentésével párhuzamosan mérséklődött. Noha az éves hozamok még 4-6 százalékot mutatnak az elmúlt egy évre, a jövőben ezek 3 százalékra csökkenhetnek. Bár 17 milliárd forintot fektettek ide a múlt hónapban a megtakarítók, ennek döntő része -15 milliárd forint – a likviditási alapokba érkezett.

A tőkevédett alapok nagy népszerűségnek örvendenek, 11,4 milliárd forintot hoztak ide a befektetők, az abszolút hozamú alapokba pedig 4,3 milliárd forintot fektettek a megtakarítók. Az ingatlanalapokat ismét kezdik felfedezni a befektetők, ide ugyanis 7,9 milliárd forint friss pénz érkezett. A vegyes alapokba pedig 8,5 megtakarítás áramlott júliusban. (A befektetési alapokról a legfontosabb információk és a korábbi hozamok itt találhatóak.)

A pénzpiaci és a kötvényalapok részletes, 2013. augusztus 22-i hozamát itt találja.

A betéti kamatokat itt kalkulálhatja.

Alapok toplistája (2013. augusztus 22-én)

Pénzpiaci	12 hó	Rövid kötvény	12 hó	Hosszú kötvény	12 hó
Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam
Pioneer Pénzpiaci	6,00%	Erste Nyíltvégű Kötv	10,80%	Concorde Kötvény	12,50%
CIB Pénzpiaci	5,40%	Concorde Rövid Kötvény	9,30%	OTP Maxima	12,30%
Erste Pénzpiaci	5,40%	OTP Optima	8,50%	Erste XL Kötvény	12,00%
Raiffeisen Likviditási	5,30%	K&H Aranykosár	6,90%	Pioneer Kötvény A	10,90%
CIB Likviditási	5,10%	Budapest (I.) Állampapír	6,30%	Aegon Kötvény	10,80%
Takarék Likviditási	5,10%	Raiffeisen Kamat Prémium	6,20%	Raiffeisen Kötvény	10,40%

Forrás: Azénpénzem.hu összeállítás a BAMOSZ kalkulátora alapján
Megjegyzés: A táblázatba a legnagyobb befektetési alapok közül kerültek ki a legtöbb hozamot elérők.

Címkék: befektetési alap hozama, befektetési alap, BAMOSZ, kötvényalap, kamatadó, pénzpiaci alap, állampapír

Így veszíthetsz az állampapíron

Alapok toplistája (2013. augusztus 22-én)

Kapcsolódó anyagok