Most jót tett az állampapírok hozamesése

Kissé fellélegezhettek a befektetők

2018. december 7. Jót tett a kötvényalapoknak a hosszú lejáratú állampapírok hozamának elmúlt hetekben tapasztalt csökkenése. Hozamaik ennek köszönhetően kissé javultak, örömtáncot azonban senki sem lejthet, a befektetők még mindig mínuszban vannak.

Novemberben folytatódott az állampapírpiacon a hozamgörbe laposodása. A 3-15 éves állampapír-piaci referenciahozamok 25-46 bázisponttal csökkentek; a hároméves 1,61 százalékról 1,26 százalékra, az ötéves 3,05 százalékról 2,61 százalékra, a tízéves 3,64 százalékról 3,18 százalékra, a tizenötéves 4,05 százalékról 3,81 százalékra mérséklődött.

Ennek köszönhetően a hosszú és rövid kötvényalapokban is emelkedett az államkötvények árfolyama, így a kötvényalapoké is, javítva a korábbi siralmas hozamokon. Bár a 12 havi hozamok még mindig mínuszban vannak, a helyzet valamit javult a korábbi hónapokhoz képest, az árfolyamok nagyjából a tavasz végi, nyár eleji szintre kúsztak vissza. Az éves és éven belüli állampapír-piaci referenciahozamok novemberben gyakorlatilag nem változtak. A pénzpiaci alapok hozamai sem mozdultak el a mínusz nulla körüli szintről. (A legfrissebb, részletes hozamokat itt találja.)

Az MNB szorítja le a hozamokat

Miközben a pénzpiaci hozamszintek továbbra is történelmi mélységben vannak, az infláció „szépen” emelkedik; 2018 októberében 3,8 százalékra, míg a maginfláció 2,6 százalékra nőtt. A Magyar Nemzeti Bank legutóbbi kamatdöntő ülésén továbbra sem változtatott az alapkamaton, ugyanakkor az indoklásban hangsúlyozták, hogy a laza monetáris politikai irányultság fenntartása továbbra is szükséges, de a Monetáris Tanács felkészült a monetáris politika fokozatos és óvatos normalizációjára, amelynek megkezdése az inflációs kilátások függvénye. Az inflációs cél fenntartható elérése továbbra is 2019 közepétől várható.(A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)

Ugyanakkor azt is kiemelték, hogy a jelenlegi volatilis nemzetközi környezet változatlanul óvatosabb megközelítést igényel. Ezeket a folyamatokat a jegybank elsődleges célja, az inflációs cél fenntartható elérése szempontjából értékeli, tartósságukra helyezve a hangsúlyt. A monetáris kondíciók a piaci várakozások szerint az euróövezetben továbbra is lazák maradhatnak. Az EKB döntései jelentős hatást gyakorolhatnak az MNB monetáris politikájára.

Így alakítanak

A Monetáris Tanács a szeptemberben bemutatott eszköztár-stratégia keretében 2018 végén kivezeti a három hónapos betéti eszközt. A jövőben a kötelező tartalék veszi át az irányadó szerepet. Előretekintve a jegybank két eszköz, a forintlikviditást nyújtó swapállomány és a kamatfolyosó optimális kombinációjával alakítja ki az inflációs cél fenntartható eléréséhez szükséges monetáris kondíciókat. A hosszú hozamokra ható nem konvencionális eszköztár finomhangolása keretében a Monetáris Tanács szeptemberi döntésének megfelelően befejeződtek a másodlagos piaci jelzáloglevél-vásárlások. Emellett 2018. végéig lezárulnak az elsődleges piaci jelzáloglevél-vásárlások, és kivezetik a monetáris politikai IRS-eszköz. Ezenkívül 2019 elején a Monetáris Tanács elindítja a Növekedési Hitelprogram Fix konstrukciót, amelynek keretében kibocsátásra kerülő likviditást az MNB alapkamaton kamatozó preferenciális betéti eszközzel sterilizálja.

A pénzpiaci és kötvényalapok december 6-i részletes hozamát itt találja.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Alapok toplistája 2018. december 6-án

Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam
Pénzpiaci	12 hó	Rövid kötvény	12 hó	Hosszú kötvény	12 hó
CIB Hozamgarantált Betét Likviditási	0,20%	OTP Optima B	-0,30%	OTP Maxima B	-1,20%
CIB Pénzpiaci	0,20%	Erste Kötv.	-0,50%	Concorde Kötvény	-2,20%
OTP Prémium Tőkegarantált	0,00%	OTP Optima A	-0,60%	OTP Maxima A	-2,20%
MKB Tőkevédett Likviditási	-0,10%	Erste Tőkevédett Kamatoptimum	-0,60%	Aegon Kötvény	-2,60%
Erste Pénzpiaci	-0,20%	Concorde Rövid Kötvény	-0,70%	Raiffeisen Kötvény A	-2,60%
Budapest Bonitas Likviditási	-0,30%	Raiffeisen Kamat Prémium	-0,70%	CIB Kincsem	-2,70%

Forrás: Azénpénzem.hu összeállítás a BAMOSZ adatai alapján.
Megjegyzés: A táblázatba a legnagyobb befektetési alapok közül kerültek ki a legtöbb hozamot elérők.

Szerző: Az Én Pénzem
Címkék: befektetési alap, BAMOSZ, kötvényalap, pénzpiaci alap, befektetési jegy, hozam, MNB, állampapír