Jó hírek hajtották az árfolyamot
2026. február 10.
Biztató eredményekről számolt be a Boeing január végén, ennek köszönhetően erősödött is a részvényárfolyam. A távolabbi kilátások azonban továbbra is ködösek és kockázatos a befektetés. Az elemzők nagyon megosztottak a céggel kapcsolatban, a várakozások nagy szórást mutatnak.
A Boeing január 27-én tette közzé 2025 negyedik negyedéves számait, amelyekben 23,9 milliárd dolláros árbevételről számoltak be, szemben a tavalyi hasonló időszak alig 15,2 milliárdos bevételi adataival. A nyereség 8,2 milliárd dollárra jött ki, szemben a tavaly elszenvedett 3,9 milliárdos veszteséggel. Mindkét adat érdemben jobb volt, mint amit az elemzők vártak. A jelentést megelőzően is jól teljesített a részvény, hiszen a tavaly november végi mélyponthoz képest, amikor 180 dolláron forgott, egészen 250 dollár fölé erősödött a jelentés előtt és továbbra is pozitív a hangulat az elemzők közt. Ráadásul, mivel a Boeing egy klasszikus nagy cég, amely a Dow Jones indexben komoly (3 százalékos) súlyt képvisel, ez az erősödés érdemben hozzájárult ahhoz, hogy az index áttörje a lélektani 50 000 pontos határt múlt pénteken.
A jelentéshez kapcsolódó konferenciahíváson a vállalat vezérigazgatója, Kelly Ortberg hangsúlyozta, hogy „jelentős előrelépést tettünk 2025-ben a működésünk rendezésében, és megalapoztuk a lendület megtartását az előttünk álló évre”. Az elemzők szerint a menedzsment által kiemelt biztonsági és minőségi terv, a termelési ütem növelése és a fejlesztési programok előrehaladása mind olyan tényezők, amelyek hozzájárultak ahhoz, hogy a Boeing meghaladja az elemzők várakozásait. Az elemzők általában üdvözölték az eredményeket, egyikük szerint a piac többsége attól teszi függővé, hogy továbbra is vásárlásra ajánlottként tartsák a részvényt, hogy sikerül-e a cégnek folytatnia a 737-es gyártási volumenének emelését. Azt látjuk tehát, hogy a Boeing jó úton van, és ha tudják fokozni a profitábilis alaptermékük gyártásának felfuttatását, akkor továbbra is jól teljesíthet a részvényük is.
A megrendelések hátterében ugyanakkor nem kizárólag vállalati teljesítmény, hanem tudatos kockázatkezelés is áll. A légitársaságok nem szívesen teszik fel teljes flottastratégiájukat egyetlen gyártóra vagy technológiai megoldásra.
A Boeing polgári üzlete mellett a katonai és védelmi megrendelések is jelentős, stabil bevételi forrást jelentenek. A vállalat 2025-ös bevételének majdnem egyharmada származott a védelmi, űr- és biztonsági üzletágból, ami önmagában is érdemi súlyt képvisel a bevételi mixben. A megrendelések folyamatosak, tavaly év végén a Pentagon mintegy 8,6 milliárd dollár értékű F-15IA harci repülőgép-szerződést ítélt meg a cégnek, ez 25 új vadászgép gyártását és további 25-re vonatkozó opciókat jelent. A vállalat ezzel majdnem egy időben 2,7 milliárd dollár értékű szerződést kapott az Apache AH-64E helikopter-részegységek gyártására. A védelmi szerződések összértéke az éves amerikai és külföldi katonai eladásokban meghaladja a 12 milliárd dollárt, ami a polgári repülésnél kiszámíthatóbb, ciklusoktól kevésbé függő bevételi hátteret biztosít és magasabb profitot is jelent. Ez a háttér a piac számára különösen vonzó, mivel a védelmi kitettséggel rendelkező vállalatok hosszabb távú szerződésállományuk miatt stabilabb cash-flow-t tudnak felmutatni, amit a befektetők hajlamosak kedvezőbben beárazni a részvényárfolyamban. Ráadásul a mostani geopolitikai helyzetben a védelmi kiadások növekedése várható inkább, így nem csoda, hogy ez is támogatja a Boeing részvények árfolyamát.
Forrás: marketwatch.com
Ennek oka egyrészt az, hogy a 737 MAX program körüli problémák továbbra is terhelik a működést. A típus több évre visszanyúló minőségi és gyártási kihívásokkal küzd: a 2024 eleji ajtópanel incidens után (amikor a levegőben kiszakadt egy repülő ajtaja) az amerikai hatóság a gyártási kapacitás szoros ellenőrzését vezette be, és hosszabb időre felügyeleti intézkedésekre kötelezte a céget annak érdekében, hogy helyreállítsák a gyártás minőségét. Ennek eredményeképp a gyártási ütemet is módosítani kellett, és a szűk keresztmetszetek — például a szárny- és rendszerszerelés — miatt a termelés felfutása még mindig jóval lassabb, mint a megrendelések dinamikája kívánná.
Mindezeknél is nagyobb kihívást jelent a vállalat számára a 777X program, amely már több mint hat évet csúszott az eredeti ütemtervhez képest, és amelyre eddig összesen több mint 15 milliárd dollár fejlesztési költséget írt le a Boeing. A modellt a 747 és a korábbi 777-es típusok utódjaként a hosszú távú utasszállítók zászlóshajójának szánták, de a cég még mindig küzd azzal, hogy beindítsa a gyártást. A Boeing azt tervezi, hogy 2027-ben meglesz az első szállítás, de a FAA tanúsítás megszerzése még mindig függőben van, miközben a repülőhöz fejlesztett speciális GE9X hajtóművekkel kapcsolatos potenciális tartóssági probléma merült fel.
Magyarán az látszódik, hogy jó irányba mennének a dolgok a Boeingnél, de még mindig nagyon-nagyon lassan rendeződik a gyártó helyzete, az igazi áttörés még nem érkezett el. Nem meglepő módon az elemzők nagyon megosztottak a céggel kapcsolatban, a várakozások nagy szórást mutatnak: a következő negyedévre 10 megkérdezett elemző átlagosan 0,31 dolláros részvényenkénti nyereséget vár, de a legpesszimistább még 11 centes veszteséget jósol, míg a legoptimistább 90 centes profitot vár. Ennek megfelelően a részvény árfolyamán is ez érezhető, és egy-egy jobb időszakot követően gyorsan óvatossá válnak a befektetők. A potenciál megvan a cégben, de még kell egy-két sikeres negyedév és valós üzleti profit ahhoz, hogy a bizalom teljeskörűen helyreálljon.
Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!
Szerző: Szepesi László
Címkék: Boeing, részvény, befektetés, Dow jones, árfolyam, repülőgép, Airbus
Felszállni próbál a Boeing
Fotó: © Boeing
A Boeing január 27-én tette közzé 2025 negyedik negyedéves számait, amelyekben 23,9 milliárd dolláros árbevételről számoltak be, szemben a tavalyi hasonló időszak alig 15,2 milliárdos bevételi adataival. A nyereség 8,2 milliárd dollárra jött ki, szemben a tavaly elszenvedett 3,9 milliárdos veszteséggel. Mindkét adat érdemben jobb volt, mint amit az elemzők vártak. A jelentést megelőzően is jól teljesített a részvény, hiszen a tavaly november végi mélyponthoz képest, amikor 180 dolláron forgott, egészen 250 dollár fölé erősödött a jelentés előtt és továbbra is pozitív a hangulat az elemzők közt. Ráadásul, mivel a Boeing egy klasszikus nagy cég, amely a Dow Jones indexben komoly (3 százalékos) súlyt képvisel, ez az erősödés érdemben hozzájárult ahhoz, hogy az index áttörje a lélektani 50 000 pontos határt múlt pénteken.
Az IT helyett az ipari cégek viszik a prímet
A Boeing árfolyam-emelkedése nem elszigetelt esemény volt, hanem jól illeszkedett a piac teljesítményének 2026 eleji szétválásához. Az év eddigi részében a Dow Jones Industrial Index (azaz a híres fő New York-i index) több mint 4 százalékkal emelkedett, miközben a technológiai fókuszú Nasdaq 100 alig mozdult el, a legnagyobb tech cégeket tömörítő „Magnificent Seven” MAGS ETF pedig 4 százalék körüli mínuszban jár. A Dow jó teljesítménye többek közt az olyan klasszikus ipari részvények erősödésének tudható be, mint a Boeing, hiszen a DJIA ár-súlyozott index, így azoknak a cégeknek az árfolyamváltozásai érződnek leginkább, amelyeknek magasabb az egy részvényre jutó árfolyamuk. Az index történelmi 50 000 pontos szint átlépése így egy olyan piaci környezetben történt meg, ahol nem a technológiai óriások, hanem a hagyományos nagyvállalatok vitték előre az indexet.A jelentéshez kapcsolódó konferenciahíváson a vállalat vezérigazgatója, Kelly Ortberg hangsúlyozta, hogy „jelentős előrelépést tettünk 2025-ben a működésünk rendezésében, és megalapoztuk a lendület megtartását az előttünk álló évre”. Az elemzők szerint a menedzsment által kiemelt biztonsági és minőségi terv, a termelési ütem növelése és a fejlesztési programok előrehaladása mind olyan tényezők, amelyek hozzájárultak ahhoz, hogy a Boeing meghaladja az elemzők várakozásait. Az elemzők általában üdvözölték az eredményeket, egyikük szerint a piac többsége attól teszi függővé, hogy továbbra is vásárlásra ajánlottként tartsák a részvényt, hogy sikerül-e a cégnek folytatnia a 737-es gyártási volumenének emelését. Azt látjuk tehát, hogy a Boeing jó úton van, és ha tudják fokozni a profitábilis alaptermékük gyártásának felfuttatását, akkor továbbra is jól teljesíthet a részvényük is.
Sok jó hír
A Boeing 2025-ös rendelési könyve látványos bővülést mutatott: a gyártó nettó 1 075 új repülőgép-rendelést könyvelt el az előző évben, szemben a 2024-es 377-tel. Ez egyben több, mint az Airbus 889 nettó rendelése, és bár az európai vállalat még mindig vezet a rendelésállományban és a teljes termelési kapacitásban, de úgy tűnik, hogy az amerikai gyártó lassan újra érdemi riválisként tud szerepelni. A 2026-os év elején is érkeztek új megrendelések: India fő légitársasága, az Air India 30 darab Boeing 737-es típuscsaládba tartozó gépet rendelt (20 darabot a rövidebb MAX 8-ból és 10 darabot a leghosszabb variánsból, a MAX 10-ből). Emellett az Alaska Airlines ugyancsak most januárban jelentette be 110 darabos repülőgép-vásárlását, ami a saját történetének eddigi legnagyobb ilyen ügylete, és jelzi a légitársaság bizalmát a Boeing iránt.A megrendelések hátterében ugyanakkor nem kizárólag vállalati teljesítmény, hanem tudatos kockázatkezelés is áll. A légitársaságok nem szívesen teszik fel teljes flottastratégiájukat egyetlen gyártóra vagy technológiai megoldásra.
A légitársaságok például azért sem szeretnek egyetlen gyártóval szerződni, mert ha azzal a típussal bármilyen probléma akadna, akkor egész flottájuk érintett lesz. Az Airbus A320neo családnál alkalmazott Pratt & Whitney hajtóművek körüli problémák világszerte százával kényszerítették földre a gépeket és okoztak milliós bevételkieséseket.
Emellett a Boeing 737 legerősebb vetélytársánál a legkeresettebb Airbus A320-as típusokra több évre előre betelt a gyártási kapacitás, ez tovább szűkíti a légitársaságok választási lehetőségeit. Ráadásul ebben a duopóliumként jellemezett piaci struktúrában a Boeing nem egyszerűen egy a sok eladó közül, hanem szükségszerű meghatározó alakja a versenynek: a piac akkor is vásárolja a termékeit, ha az egyes döntések elsődleges mozgatórugója részben nem a termékek közötti preferencia, hanem a diverzifikáció és a szállítási kockázatok kezelése.A Boeing polgári üzlete mellett a katonai és védelmi megrendelések is jelentős, stabil bevételi forrást jelentenek. A vállalat 2025-ös bevételének majdnem egyharmada származott a védelmi, űr- és biztonsági üzletágból, ami önmagában is érdemi súlyt képvisel a bevételi mixben. A megrendelések folyamatosak, tavaly év végén a Pentagon mintegy 8,6 milliárd dollár értékű F-15IA harci repülőgép-szerződést ítélt meg a cégnek, ez 25 új vadászgép gyártását és további 25-re vonatkozó opciókat jelent. A vállalat ezzel majdnem egy időben 2,7 milliárd dollár értékű szerződést kapott az Apache AH-64E helikopter-részegységek gyártására. A védelmi szerződések összértéke az éves amerikai és külföldi katonai eladásokban meghaladja a 12 milliárd dollárt, ami a polgári repülésnél kiszámíthatóbb, ciklusoktól kevésbé függő bevételi hátteret biztosít és magasabb profitot is jelent. Ez a háttér a piac számára különösen vonzó, mivel a védelmi kitettséggel rendelkező vállalatok hosszabb távú szerződésállományuk miatt stabilabb cash-flow-t tudnak felmutatni, amit a befektetők hajlamosak kedvezőbben beárazni a részvényárfolyamban. Ráadásul a mostani geopolitikai helyzetben a védelmi kiadások növekedése várható inkább, így nem csoda, hogy ez is támogatja a Boeing részvények árfolyamát.
A Boeing részvények árfolyama az elmúlt 12 hónapban
Forrás: marketwatch.comSok még a gond
Kicsit tüzesebben megnézve a jelentést azonban több rossz hír is feltűnik. A 2025-ös negyedik negyedéves eredményben úgy sikerült nyereséget feltüntetni, hogy 9,6 milliárd dollárért eladták a vállalat egy üzletágát, a repülési térképek szerkesztésével és kiadásával foglalkozó Digital Aviation Solutions egységet. Enélkül az egyszeri tranzakció nélkül az üzleti eredmény továbbra is veszteséget mutatott volna, sőt a veszteség nagyobb lett volna az elemzők által vártnál.Ennek oka egyrészt az, hogy a 737 MAX program körüli problémák továbbra is terhelik a működést. A típus több évre visszanyúló minőségi és gyártási kihívásokkal küzd: a 2024 eleji ajtópanel incidens után (amikor a levegőben kiszakadt egy repülő ajtaja) az amerikai hatóság a gyártási kapacitás szoros ellenőrzését vezette be, és hosszabb időre felügyeleti intézkedésekre kötelezte a céget annak érdekében, hogy helyreállítsák a gyártás minőségét. Ennek eredményeképp a gyártási ütemet is módosítani kellett, és a szűk keresztmetszetek — például a szárny- és rendszerszerelés — miatt a termelés felfutása még mindig jóval lassabb, mint a megrendelések dinamikája kívánná.
Mindezeknél is nagyobb kihívást jelent a vállalat számára a 777X program, amely már több mint hat évet csúszott az eredeti ütemtervhez képest, és amelyre eddig összesen több mint 15 milliárd dollár fejlesztési költséget írt le a Boeing. A modellt a 747 és a korábbi 777-es típusok utódjaként a hosszú távú utasszállítók zászlóshajójának szánták, de a cég még mindig küzd azzal, hogy beindítsa a gyártást. A Boeing azt tervezi, hogy 2027-ben meglesz az első szállítás, de a FAA tanúsítás megszerzése még mindig függőben van, miközben a repülőhöz fejlesztett speciális GE9X hajtóművekkel kapcsolatos potenciális tartóssági probléma merült fel.
Magyarán az látszódik, hogy jó irányba mennének a dolgok a Boeingnél, de még mindig nagyon-nagyon lassan rendeződik a gyártó helyzete, az igazi áttörés még nem érkezett el. Nem meglepő módon az elemzők nagyon megosztottak a céggel kapcsolatban, a várakozások nagy szórást mutatnak: a következő negyedévre 10 megkérdezett elemző átlagosan 0,31 dolláros részvényenkénti nyereséget vár, de a legpesszimistább még 11 centes veszteséget jósol, míg a legoptimistább 90 centes profitot vár. Ennek megfelelően a részvény árfolyamán is ez érezhető, és egy-egy jobb időszakot követően gyorsan óvatossá válnak a befektetők. A potenciál megvan a cégben, de még kell egy-két sikeres negyedév és valós üzleti profit ahhoz, hogy a bizalom teljeskörűen helyreálljon.
Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!
Szerző: Szepesi László
Címkék: Boeing, részvény, befektetés, Dow jones, árfolyam, repülőgép, Airbus
