Az infláció és a háború okozta a bajt márciusban

Ezeknél a befektetéseknél már bőven 10 százalék feletti a veszteség

2022. április 21. Márciusban az infláció és az oroszok Ukrajna ellen indított háborúja miatt az állampapírok hozamai minden piacon erőteljesen emelkedtek, jelentős veszteséget okozva a befektetőknek. A hónap végére a hosszú kötvényekbe fektető befektetési alapok 12 havi hozama már jóval meghaladta a mínusz 10 százalékot.

Márciusban minden piacon jelentősen nőttek az állampapírpiaci hozamok. A kétéves amerikai állampapírhozam 90 bázisponttal 2,34 százalékra ugrott, az ötéves 74 bázisponttal 2,46 százalékra. A tízéves hozam 51 bázisponttal 2,34 százalékra, a harmincéves 29 bázisponttal 2,45 százalékra nőtt.

A piac az eurózónában is pozitív irányadó kamatra számít 2022 végére, így az európai hozamgörbék is tovább mozogtak felfelé. A kétéves német hozam 46 bázisponttal egészen mínusz 0,08 százalékig emelkedett, de a tízéves is 41 bázisponttal 0,55 százalékra nőtt. A felárak enyhén csökkentek: a francia tízéves hozam 37 bázisponttal 0,98 százalékra, az olasz 33 bázisponttal 2,04 százalékra, a spanyol 32 bázisponttal 1,43 százalékra, a görög pedig csak 14 bázisponttal 2,65 százalékra emelkedett – áll az OTP Alapkezelő március havi portfoliójelentésében. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a hozamokat ott megtalálja.)

Mi történt a hazai állampapírpiacon?

Az infláció és a háború okozta sokk a hazai állampapírpiaci hozamemelkedésnek is újabb lökést adott, a forint pedig a térségbeli devizákkal együtt gyengülve az euróval szemben a történelmi 400 forintos szintet is elérte márciusban. A hónap második felében aztán megnyugodott a hangulat, és ezzel a piaci megingások is mérséklődtek. A hazai infláció februárban 8,3 százalékra emelkedett. (Márciusban aztán 8,5 százalék volt.) Az MNB is lényegesen magasabb inflációs pályát mutatott be friss előrejelzésében. A jegybank szerint 2022-ben 7,5-9,8 százalék között várható az infláció, ami kedvezőtlen esetben akár 10 százalék fölé is emelkedhet. Decemberben még 4,7-5,1 százalék közötti inflációs előrejelzést adott az MNB. Ezért a jegybank a kamatfolyosó felső szélét előbb 6,40 százalékra, majd 7,40 százalékra emelte, hogy teret adjon a kamatemelésnek. Emellett három lépésben a mérvadó egyhetes betét kamatát 4,60 százalékról 5,35 százalékra, majd 5,85 százalékra, aztán 6,15 százalékra növelte. A jegybanki alapkamatot pedig 3,40 százalékról 4,40 százalékra igazította.

A forint állampapírhozamok erőteljesen emelkedtek. A három hónapos kincstárjegy hozama 5,70 százalékra, az egyévesé 5,99 százalékra, a hároméves kötvényhozam 6,41 százalékra, az ötéves 6,34 százalékra ugrott. A hosszabb hozamok is megjárták a 6 százalék feletti szinteket, de március utolsó napjaiban alacsony forgalom mellett végül 6 százalék alatt zártak. A külföldi befektetőknél lévő forint állampapírok állománya 4850 milliárd forintról 280 milliárd forinttal esett – írja az OTP Alapkezelő.

Masszív veszteség a kötvényalapoknál

A fejlett piacok börzéi márciusban már némi emelkedést mutattak, és a hazai tőzsde is a fejlett piacokat követte, a fejlődő piacokon ugyanakkor az árfolyamok tovább estek. A részvényalapok jellemzően némi árfolyam-emelkedést könyvelhettek el, szemben a kötvényalapokkal. Az állampapírpiaci hozamemelkedések ugyanis a rövid kötvényekbe fektető alapoknál kisebb, a hosszabbakba fektetőknél nagyobb veszteséget okoztak.

A Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége BAMOSZ) legfrissebb adatai szerint ugyanakkor éppen a részvény- és vegyes alapokból áramlott ki a pénz márciusban, és a kötvényalapokba hoztak friss pénzt a megtakarítók. Pedig a hosszú kötvényeket tartó alapok már bővel 10 százalék feletti veszteséget mutatnak egy éves időtávon, sőt akad -18 százalékos alap is.

A kötvényalapok 2022. március 31-i részletes hozamát itt találja.

A kötvényalapok és pénzpiaci alapok elmúlt években elért hozamait itt gyűjtöttük össze.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Ezeknél a befektetéseknél már bőven 10 százalék feletti a veszteség

Mi történt a hazai állampapírpiacon?

Masszív veszteség a kötvényalapoknál

Kapcsolódó anyagok