A tartós infláció elviszi a hozamokat

Az MNB a múlt héten kinyírta a szuperállampapírt?

2021. június 18. Néhány nyilatkozat, és a szuperállampapír elvesztette vonzerejét. Az MNB elnöke és alelnöke ugyanis már tartósan magas inflációról beszélt a múlt héten, így már aligha tudja megtartani a pénzünk az értékét, ha Magyar Állampapír Pluszba fektetjük. Nagy kérdés, hogy eztán mibe tegyük a megtakarítást.

Jövő kedden 1 százalékra emelheti az alapkamatot és az irányadó egyhetes betéti rátát az MNB Monetáris Tanácsa – olvasható a Morgan Stanley friss elemzésében a Portfolió beszámolója szerint. A piac hetek óta az MNB kamatemelésének mértékét várja, hiszen a Monetáris Tanács már májusban jelezte, hogy csak a szigorítás részletei kérdésesek. Az utóbbi hetekben pedig a jegybank több vezetője is egyértelművé tette, hogy június 22-én kamatemelési ciklus kezdődik.

Az MNB alelnöke már májusban arról beszélt, hogy nőttek a felfelé mutató inflációs kockázatok, és a jegybank proaktívan akar reagálni erre: júniusban kamatemelés várható, amellyel egy kamatemelési ciklus venné kezdetét. A múlt héten aztán a jegybank vezetői két konferencián is megerősítették ezt. Matolcsy György elnök a Világgazdaság konferenciáján, Virág Barnabás alelnök pedig a Portfolió konferenciáján beszélt arról, hogy a jegybank proaktív módon, határozottan fog fellépni az inflációs kockázatok ellen, biztosítva az árstabilitást. Virág Barnabás azt is hangoztatta, hogy az infláció mérséklődése a vártnál elhúzódóbb folyamat lehet, ami azt jelenti, hogy 2021-ben az éves átlagos infláció akár 4 százalék fölött is maradhat.

Mekkora a drágulás?

A KSH adatai szerint áprilisban és májusban is 5,1 százalék volt a drágulás. Az Eurostat tegnap megjelent jelentése szerint a májusi infláció 5,3 százalék volt, ezzel Magyarországon regisztrálták a legmagasabb inflációt az Európai Unióban – adta hírül az MTI. Az Európai Unió statisztikai hivatala szerint két és fél éve a legmagasabb infláció alakult ki az euróövezetben májusban; az áprilisi 1,6 százalékról 2 százalékra nőtt. Míg a teljes Európai Unióban 2,3 százalékos volt a pénzromlás üteme az áprilisi 2 százalék után. Tavaly májusban 0,6 százalék volt az uniós infláció.

Már nem olyan vonzó a szuperállampapír

Ha az éves átlagos infláció hazánkban valóban 4 százalék fölött lesz, az egyébként nulla százalék körüli banki kamathoz képest nagyságrendekkel többet fizető lakossági állampapírok is sokat veszítenek a vonzerejükből. A Magyar Állampapír Plusz sajátossága, hogy kamata kezdetben félévente, majd évente nő (lásd a lenti táblázatot!), így a kezdeti 3,5 százalékról az utolsó évben 6 százalékra emelkedik. Ennek köszönhetően 5 év után, a lejáratkor 4,95 százalékos éves átlagos hozam érhető el (egységesített értékpapírhozam- mutató – EHM), a kibocsátás napjától a lejárat napjáig terjedő 5 éves időszakra pedig a lejáratkor fizetendő teljes kamat mértéke 27,35 százalék.

Minden kamatfordulókor, így az első félév végén, majd évente van egy rövid periódus, amikor a befektetők díjmentesen válthatják vissza (más időpontban is visszaválthatják, csak annak ára van) ezt az állampapírt. A közel 5 százalékos kamatot azonban nem kapja meg az, aki nem tartja végig. Egy év után csak 3,75 százalékos kamatot tehet zsebre a befektető, ami már messze elmarad a 4 százalék feletti inflációtól. De a mostani 5 százalék feletti pénzromlási ütemek sem teszik már vonzóvá a papírt.

És az inflációkövető papírok?

Az inflációkövető Prémium Magyar Állampapírok közül még június végéig jegyezhető az eredetileg 3 éves, most már csak 2 éves 2023/L sorozatú. Ennek kamata az éves átlagos infláció plusz 1 százalék, így május 31-étől 4,3 százalék kamatot fizet. Az ötéves, 2026/I sorozat pedig 1,25 százalékot tesz rá az inflációra. A januárban kibocsátott papír most 4,55 százalékot ad. Ez a sorozat egyébként kevesebb kamatprémiumot fizet, mint elődje – írtuk meg korábban.

A kérdés tehát az, hogy tartós lesz-e a magas infláció, mert akkor mindenképp az inflációkövető papírok fognak többet fizetni. Ha viszont csak átmeneti növekedésről van szó, akkor továbbra is a MÁP Plusz lehet a nyerő. A befektetőket egyelőre nem riasztotta el a pénzromlás növekvő üteme ettől a megtakarítástól. Az elmúlt hetekben minden héten 24-25 milliárd forintért vásároltak a MÁP Pluszból.

A világban egyre többen rettegnek az infláció emelkedésétől, és remélve, hogy önbeteljesítő jóslatként működik, mantrázzák átmeneti jellegét. Az MNB viszont éppen a tartósságot hangsúlyozza, és ennek megfelelő lépéseket fog tenni a jövő héten. A jegybanki kamatemelések és a pénzpiaci hozamok emelkedése azonban nem emeli meg automatikusan a banki betéti kamatokat is, a bankok ugyanis fürdenek a likviditásban. (Erről részletesebben korábban itt írtunk.) A hitelek viszont drágulni fognak. Vagyis a hiteleseknek rosszabb lesz, a megtakarítóknak azonban nem lesz jobb. Nekik maradnak az állampapírok. Egyelőre.

A betéti kamatokat (forint, euró, dollár, svájci frank) itt kalkulálhatja.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát!

Top ajánlatok 5 millió forintra

Bank	3 hónapra	Bank	4 hónapra	Bank	6 hónapra	Bank	12 hónapra
Budapest	0,20%	Budapest*	0,90%	Budapest	0,10%	Budapest	0,50%
MKB	0,10%	Budapest	0,10%	MKB	0,10%	MKB	0,10%
Unicredit	0,10%			CIB	0,03%	CIB	0,03%
*A bankba érkező új pénzre Forrás: Azénpénzem.hu kalkulátor a banki hirdetmények alapján

A lakossági állampapírok kamata

Állampapír neve	Futamidő	Éves kamat	Éves kamat számítása
Prémium Euró Magyar Állampapír 2024/X	3 év	1,55%
Prémium Euró Magyar Állampapír 2026/X	5 év	2,05%
Egyéves Magyar Állampapír	2 év	2,50%	EHM* 2,47%
Prémium Magyar Állampapír 2023/L	2 év	4,30%	Infláció + 1,0%
Prémium Magyar Állampapír 2026/I	5 év	4,55%	Infláció + 1,25%
Kincstári Takarékjegy	1 év	2,25%
Kincstári Takarékjegy II.	2 év	2,75%	EHM* 2,71%
Magyar Állampapír Plusz	5 év	3,50-6,00%	EHM* 4,95%
(nyomdai is)	első félévben	3,50%
	második félévben	4,00%
	2. évben	4,50%
	3. évben	5,00%
	4. évben	5,50%
	5. évben	6,00%
Babakötvény 2033-40/S		6,30%	Infláció + 3,00%
Babakötvény 2032/S**		6,40%	Infláció + 3,00%

Forrás: www.allampapir.hu

*EHM: egységesített értékpapír hozam mutató; Lejáratig számított éves hozam
**kamatforduló december 2-án

Címkék: kamat, állampapír, szuperállampapír, megtakarítás, betét, bank, készpénz, MNB, lakossági pénzügyi vagyon, háztartások